20 января 2026 года заканчивается первый год президентства Трампа на втором сроке, который запомнился всем тарифными войнами, в особенности с Китаем.
Китай до марта 2025 года занимал второе место среди крупнейших иностранных держателей казначейских облигаций США, но после уступил своё место Великобритании, опустившись на третье (на ноябрь 2025 года новые позиции сохраняются).
Поднебесная давно начала сокращать объёмы облигаций США как часть стратегии диверсификации золотовалютных резервов, чтобы не зависеть от одного актива, параллельно наращивая золотой запас.
Но на фоне торговой войны с США она стала это делать быстрее. Возможно поэтому удавалось отодвигать сроки по утверждению запредельных пошлин, так как доходность/ цена 10-летних казначейских облигаций США влияет на ряд важных показателей экономики, так как служит «базовой ставкой» для финансовой системы.
Да, напрямую Китаю довольно сложно нанести существенный урон американской экономике путём продажи облигаций (основными держателями являются внутренние учреждения и инвесторы США, а на долю иностранных приходится около 30%, плюс спрос на госдолг США достаточно велик), однако, как-то же получалось сдерживать Трампа.
В октябре 2025 года КНР сократила свои вложения до самого низкого уровня с 2008 года из-за растущих опасений по поводу устойчивости госдолга США и независимости ФРС, что ещё больше подорвало доверие к активам, обеспеченным долларом.
Учитывая финты, которые спокойно позволяют себе Штаты (например, отвязка доллара от золота), они могут «простить» свой долг Китаю, особенно на фоне делёжки непростых отношений с Тайванем (1, 2, 3).
Да, не так дерзко: «Всё, что должны, прощаем», а запустив, например, механизм банкротства гиперинфляции, когда долг превратится по факту в фантики.
В общем, всё это теория заговора одно из мнений.
На ноябрь 2025 года топ-5 иностранных держателей госдолга США:
1. Япония $1202,6 млрд (за год +10,6%)
2. Великобритания $888,5 млрд (+15,9%)
3. Материковый Китай $682,6 млрд (−11,2%)
4. Бельгия $481 млрд (+33,1%)
5. Канада $472,2 млрд (+26,8)
Когда США ты должен банку миллион − это твои проблемы, когда США ты должен банку миллиард − это проблемы банка. ©
Источники: treasury.gov, SCMP, China Daily