В погоне за постоянным хайпом новости и телеграм-каналы опять разорвало. Одни кричат, что американский рынок упал и всем конец, другие: “Китайцы — красавцы, на коммунизме, патриотической воле и любви к Мао Цзэдуну смогли приручить ИИшку”.
Давайте по порядку: про псевдообвал и его причинах
Новость о DeepSeek (аналог ChatGPT) пошатнула капитализацию NVIDIA и других техногигантов. Инвесторы осознали, что китайские компании способны конкурировать в сфере ИИ на равных, а это угрожает монополии западных ИТ-корпораций.
Хоть и сиюминутно S&P 500 сходил почти на 5% вниз, но если посмотреть на график сегодня, движение “сиплого” вниз всего ~1%. Какой это, блин, обвал? Смех да и только.
Хотелось бы напомнить, что США почти никогда не начинают большие движения рынка на внешних новостях. В первую очередь на ситуацию влияют изменения именно внутренних денежных потоков — рынок ждёт новостей от ФРС.
Про “на любви к коммунизму и Мао ИИ подняли”
Кто владелец DeepSeek? Некий товарищ Лян Вэньфэн (39 лет) — бывший финансист и сооснователь квантового хедж-фонда, успешно управляющий с 2015 года миллиардами долларов с помощью алгоритмических торговых стратегий.
В 2023 году фонд расширил деятельность, инвестировав не только в финансовые активы, но и в исследования ИИ. Вот такой вот коммунист максимально капиталистический, но не ватник, хех.
То есть он взял свою натасканную на крутых и сложных финансовых задачах команду айтишников, и вот эти ужасные бесполезные “спекулянты” (как их обозвали бы разные академики-экономисты, коммунисты, бородатые философы, восхищающиеся “бароном Трампом” и т.п.) взяли и смастерили ответ ChatGPT. Причем дешевле и быстрее, чем все думали.
Тем временем, православная Алиса до сих пор не может ответить на простейшие вопросы, предлагая их гуглить в Яндексе.
А при чём тут любовь и Мао-то?
Да ни при чём. Дело не в идеологии, а в привлекательности для талантливых специалистов. DeepSeek предлагает по-настоящему сложные задачи, которые любят решать такие люди. Тут много денег, что очень помогает. Выпускники ведущих университетов Китая выбирают эту компанию не из-за политических взглядов, а из-за возможности участвовать в передовых исследованиях в области ИИ.
Успех DeepSeek — результат грамотных инвестиций, сильной команды и точного понимания рынка, а не политической стратегии.
Вопрос теперь лишь, а cмогут ли US компании удержать лидерство, или рынок ИИ ждет новый передел?
В чём был главный удар?
Чат-бот DeepSeek, показавший в ряде тестов сопоставимые или даже лучшие результаты, чем ChatGPT, нанёс удар не по нему самому, а по производителю чипов NVIDIA. Оказывается, китайский “аналог” работает на более простых чипах.
Вся эта эйфория вокруг ИИ очень сильно напоминает пузырь доткомов 2000-х. Тогда инвесторы вкладывали деньги в интернет-компании без реального представления об их прибыльности и принципах работы.
Рынки похожи: огромные ожидания, раздутые капитализации и слабые барьеры для входа. И тогда, и сейчас многие инвесторы живут надеждой на будущие доходы, которых может и не быть.
Сейчас ситуация схожа: компании, работающие с ИИ, показывают завышенные доходы с учётом будущих периодов, и всегда возникает вопрос: а точно ли они будут такими?
Хочется ещё отметить, как сильно сегодня все активы ходят друг за другом. Когда S&P 500 пошёл вниз, за ним пошли сырьевые рынки, фондовые индексы, золото и биткоин. Спасения нет нигде? Так что хеджировать свои будущие риски придётся как-то по-другому.
С одной стороны, невозможно надувать этот пузырь вечно, с другой стороны, для США гораздо важнее не допустить масштабного падения рынков — для них это социальная трагедия, как для Германии инфляция, а для нас “заморозка вкладов”.
На американской фонде буквально висят все, от пенсионных фондов, государственных и муниципальных облигаций до личных акций как простых американцев, так и самых богатых людей мира.
В целом всё это — очередные тревожные сигналы о том, что шторм может начаться в любое время.
