Часть 1. Мягкая посадка экономики под вопросом
Мягкая посадка — это когда инфляция и процентные ставки снижаются плавно, без сильных потрясений для экономики — базовый сценарий для ЦБ крупных стран, которые стараются управлять инфляцией и поддерживать рост экономики, чтобы избежать рецессии и других проблем.
Несмотря на то, что весь год наблюдалась дефляция, есть вероятность, что инфляционное давление сохранится дольше, чем предполагалось.
В США в октябре общий индекс потребительских цен составил 2,6%, приблизившись к допандемийному уровню. Базовый индекс достиг 3,3%, а базовый индекс расходов — 2,8%, это самый высокий показатель с апреля.
Инфляция в США остается высокой, несмотря на усилия Федеральной резервной системы (ФРС) по ее снижению.
Инфляция в Европе тоже выросла: в еврозоне она составила 2% в октябре (в сентябре была 1,7%), а в прошлом году в этот же период — 2,9%.
ЦБ смягчают свою политику после агрессивного повышения ставок в 2022–2023 годах, борясь с инфляцией. В 2024 году они снижали ставки, чтобы поддержать экономику (писали тут).
Швейцарский национальный банк (ШНБ) провел 3 сокращения и снизил ставку до 1%, а в декабре — до 0,5% (прогнозировалось до 0,75%).
ФРС начала смягчать политику в сентябре, снизив ставку на 50 и затем на 25 базисных пунктов, доведя её в ноябре до 4,75%, а в декабре — до 4,5%.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии тоже снизили ставки 4 и 2 раза — до 3,15% и 4,75% соответственно.
Однако Банк Японии отклонился от мировой тенденции и повысил впервые за 17 лет ставку в марте на 10 базисных пунктов, а в июле ещё на 25 пунктов — до 0,25% (писали тут) — для поддержки ослабленной иены на фоне опасений по поводу инфляции.
Для РФ инфляция в размере 2-4% кажется смешной, но для западного мира она достаточно велика, причем мы говорим только об официальной.
Источники: syzgroup.com, tradingview.com
