Предупреждение: статья «буржуйская», «для буржуев», ориентирована на жителей США с учётом их реалий, поэтому читать её следует как бы «зеркально».
Американский рынок долгое время был лидером, но сейчас настало время диверсифицировать инвестиции в акции компаний других стран.
Этому способствует ослабление доллара и высокий риск вложения только в США. Не зря говорят: концентрация способствует росту благосостояния, а диверсификация его защищает.
1. Доллар слабеет
С начала года доллар США подешевел почти на 10%, и, по мнению аналитиков, это падение может продолжиться.
Непредсказуемая торговая политика, переориентация глобального роста или рост интереса к другим резервным валютам (например, мировой интерес к золоту) могут ослабить приток иностранных инвестиций (или увеличить спрос на хеджирование — страхование от валютных колебаний), что окажет дополнительное понижающее давление на доллар.
Сильный доллар последнее десятилетие был головной болью для американских инвесторов в зарубежные активы: он «съедал» их доходность. А когда доллар слабеет, товары и услуги, выраженные в других валютах, становятся относительно дешевле для держателей долларов. Это может стимулировать инвестиции в иностранные рынки.
Если инвестиции не защищены (не хеджированы) от валютных колебаний, то изменения курса валют могут повлиять на общую доходность инвестиций. В случае ослабления доллара, доходы от инвестиций в иностранную валюту могут вырасти из-за благоприятного обменного курса при обратном переводе средств в доллары США.
2. Пора диверсифицировать портфель и меньше зависеть от рынка США
Сейчас американский рынок слишком сконцентрирован. Раньше, 30 лет назад, на долю 20 крупнейших компаний из индекса S&P 500 приходилось 28%, а сейчас — более 40%. Доля США в глобальном индексе MSCI ACWI выросла с 50% в 2005 году до 64% сейчас. А в портфелях клиентов среднего финансового советника она достигает 77%.
Такая высокая концентрация — это риск. Многие инвесторы стараются разнообразить свои вложения за счёт американских акций малого бизнеса (small caps). Но исследование показывает, что это не лучший выбор. За последнее десятилетие международные акции оказались более стабильными и меньше зависели от S&P 500, чем small caps. Когда американский рынок падал, small caps теряли в два раза больше, чем акции развитых рынков.
3. Международные рынки открывают уникальные возможности
Рынки за пределами США устроены иначе. На них сильнее влияет «фактор стоимости», и они предлагают более высокую доходность по дивидендам. Это помогает сбалансировать портфель, который смещается в сторону роста за счёт акций американских технологических гигантов.
Кроме того, на международных рынках больше возможностей для получения дополнительной прибыли благодаря активному управлению. Сейчас аналитики особенно отмечают фактор качества в международных компаниях, которые показывают стабильные доходы и устойчивы к геополитической нестабильности.
Вывод
За последние 15 лет американские акции показывали себя лучше других, но ситуация может измениться.
Из-за ослабления доллара и слишком большой концентрации на рынке США есть смысл подумать об увеличении доли международных акций в своём портфеле. Это поможет защитить инвестиции и потенциально увеличить их.
Опросы показывают, что 43% финансовых советников уже рассматривают такую возможность в ближайшие 3-6 месяцев.
Напомним: не является инвестиционной и любой другой рекомендацией. Актуально для тех, у кого доллар — основная валюта.
Источник: BlackRock