В январе 2025 года в Китае значительно вырос объём кредитов — на 5,13 трлн юаней (далее: ￥) — около $715 млрд, что стало результатом активной стимулирующей политики властей.
Этот показатель (в 4,75 раза больше значения в декабре) не только превысил ожидания аналитиков, но и подтвердил тенденцию к восстановлению экономической активности.
Социальное финансирование, включающее кредиты, облигации и другие инструменты, выросло на ￥7,06 трлн, что на ￥583,3 млрд больше, чем в январе прошлого года. Такая динамика подчеркивает усилия властей по стимулированию экономики.
Денежная масса также продолжила расти: показатель M2 вырос на 7% до ￥318,52 трлн, а M1 — на 0,4% до ￥112,45 трлн, что указывает на устойчивую ликвидность в финансовой системе.
Мини-справка. M1 и M2 — показатели денежной массы. M1 включает наличные деньги и средства для мгновенных расчётов (наиболее ликвидная часть). M2, помимо M1, содержит срочные и сберегательные вклады (общий объем денежной массы в экономике). Рост M1 говорит об увеличении текущих расходов, а рост M2 — о накоплении сбережений и инвестиций.
Объём непогашенных кредитов к концу января составил ￥260,77 трлн, что на 7,5% больше, чем годом ранее. Кредитная активность и долговая нагрузка растут.
Особое внимание было уделено кредитованию предприятий и государственных учреждений: объём займов для этого сектора вырос на ￥4,78 трлн, из которых ￥3,46 трлн — среднесрочные и долгосрочные займы.
Рост активности в реальном секторе подтверждается увеличением кредитования малого бизнеса на 12,7% и производственного сектора на 11,4%.
Средневзвешенная процентная ставка по корпоративным кредитам осталась на историческом минимуме в 3,4%, что делает заимствования более доступными, способствуя развитию компаний.
В целом, данные за январь 2025 года подчеркивают активные усилия китайских властей по стимулированию экономики через расширение кредитования и поддержание ликвидности, создавая основу для дальнейшего восстановления экономического роста.
Но один месяц — не показатель, нужно смотреть динамику за год. Банки Китая обычно спешат выдавать кредиты в начале года, конкурируя за более качественных клиентов и стремясь завоевать долю рынка.
Плюс, мы ранее писали о кратковременном воодушевлении после мер ЦБ Китая, предпринятых осенью 2024 года для стабилизации экономики.
Увеличение задолженности компаний и домохозяйств может создать дополнительное давление на банки, особенно в случае ухудшения экономической ситуации.
Однако китайские власти продолжают принимать меры для контроля долговой нагрузки, включая ужесточение требований к кредитам и усиление мониторинга рисков.
