С одной стороны индекс S&P 500 с 2010 года рос в среднем на 13,3% в год с учетом дивидендов, а развивающиеся страны (индекс MSCI EAFE) на 5,9% в год, более чем в 2 раза хуже. Поэтому, вроде как, нет смысла инвестировать на международном рынке и, мол, давайте все инвестить в рынок США.
Но с другой стороны, рост индекса S&P 500 в эти 15 лет мог оказаться исключением из правил.
Если взять 40 лет до 2010, с 1973 (с этого времени есть история индекса EAFE) доходность EAFE в среднем была 10,2% годовых, что даже на 0,3 процентного пункта опережало S&P 500 за тот же период. То есть в целом то они были почти одинаковы.
После кризиса 2008 рынок был очень низко, ставки в США околонулевыми, а доллар сильным.
Весь опережающий рост с 2010 сконцентрирован в “Великолепной семерке”: Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla. Именно их результаты оказывают определяющее влияние на индекс. С 2015 года рост Семерки составил в среднем около 36% в год, а на оставшиеся почти 500 компаний пришлось только 6%.
Сохранять такие темпы в будущем видится маловероятным, и ситуация сбалансируется. Ну и про Китай нельзя забывать.
В Black Rock вот, например, верят в развивающиеся рынки.
